Warren Buffett, de hijo de la Gran Depresión a magnate de la Gran Pandemia. El inversor más destacado del mundo, Warren Buffett, ha cumplido 90 años. Dónde ha invertido durante la pandemia y cuál es su comienzo en el mundo de las inversiones.

Warren Buffett inversiones

Berkshire Hathaway tiene actualmente 130.000 millones de dólares en reservas de efectivo. Esto corresponde aproximadamente a la producción económica anual de Chipre, Bolivia y Eslovenia, juntos.

Y ese es solo el efectivo instantáneo de la gigantesca compañía Berkshire Hathaway que Buffett construyó en su vida: el holding posee casi 80 compañías, desde servicios públicos hasta seguros, minoristas y periódicos, hasta un ferrocarril, donde casi 400 mil personas trabajan para una de las hijas directas de Berkshire.

La semana pasada, por ejemplo, causó sensación en todo el mundo cuando compró inversiones de miles de millones de dólares de grupos comerciales y de materias primas japonesas y las agregó a la cartera de su sociedad de cartera Berkshire Hathaway.

Siguió una verdadera corrida de las acciones. Los títulos de las cinco empresas aumentaron en el comercio en Tokio en un cinco por ciento.

Después de todo, se considera que Buffett es un hombre con previsión que ha usado su vida para reconocer precios sensacionalmente bajos para las empresas y ha acumulado una de las mayores fortunas de nuestro tiempo.

Numerosos inversores han intentado descubrir el secreto del éxito de Buffett y copiar sus métodos. Pero hasta ahora nadie ha podido lograr nada similar.

Los 90 años del visionario

Warren E. Buffett nació hace 90 años en Omaha, Nebraska, una tranquila ciudad en el medio oeste de Estados Unidos. El padre Howard tenía un trabajo en el comercio de valores de un banco hasta que su empleador, como cientos de otros bancos estadounidenses, tuvo que cerrar durante la Gran Depresión.

Warren Buffett se interesó desde el principio en modelos de negocios rentables y acumuló monedas en un cajón que ganó con las ventas puerta a puerta de botellas de coca-cola o chicle y luego con la venta de pelotas de golf tortuosamente recolectadas.

Como vendedor de periódicos, creó la base financiera de su actual fortuna de mil millones de dólares. A los 14 años, Buffett presentó su primera declaración de impuestos y ya había acumulado 2 mil dólares, una pequeña fortuna en ese momento. A la edad de 20 años, había aumentado su capital diez veces, a través de ofertas de acciones, rutas de periódicos y algunas ofertas más pequeñas.

Sabía más sobre acciones y el mercado de valores que muchos profesionales y tenía un título excelente de la Universidad de Nebraska.

Cualidades de un inversionista

Buffett tenía la capacidad intelectual, la ambición y la determinación que debe aportar un inversor. Su padre también lo había entrenado para pensar de forma independiente y oponerse a las opiniones de la mayoría. Lo que le faltaba a Buffett era una forma sistemática de usarlo todo de manera rentable.

En una biblioteca descubrió un libro que, contrariamente a su costumbre, leyó varias veces: “Análisis de seguridad”, de Benjamin Graham y David Dodd.

“Entonces pensé que este era, con mucho, el mejor libro sobre inversiones jamás escrito, y todavía lo creo”, dice. Cuando se enteró de que los autores enseñaban en la Universidad de Columbia en Nueva York, presentó una solicitud allí y fue aceptado.

Benjamin Graham, la parte intelectual del equipo de redacción, se convirtió rápidamente en mucho más que su maestro. Graham había desarrollado un método para calcular el valor de una acción, un enfoque revolucionario para la época.

A Buffett le encantaba la combinación de trabajo de detective, sentido común y un enfoque matemáticamente concreto.

Se mostró muy talentoso en la aplicación del método Graham. Además, las acciones eran tan impopulares en la década de 1950 que no fue difícil encontrar verdaderas “inversiones Graham”. Era como atrapar pescado de un barril, recuerda.

Epoca de estudiante

Buffett invirtió obsesivamente: como estudiante universitario, mientras trabajaba más tarde para la firma de inversiones de Graham por un tiempo, y luego especialmente cuando regresó a Omaha. Allí fundó primero una, luego varias sociedades de inversión con las que invirtió su propio dinero, así como el de su familia, amigos y luego también de extraños.

Compró acciones en minoristas, bancos, la empresa de sellos de primera clase y una empresa textil llamada Berkshire Hathaway. Posteriormente se agregaron bloques de acciones de American Express y Disney.

El número de sus sociedades y su fortuna creció rápidamente. Entre 1957 y 1968 Buffett logró regularmente un buen rendimiento del 30 por ciento por año con sus asociaciones, ganando más de un cuarto de millón de cada 10 mil dólares. Pero gradualmente, el barril con el pescado Graham se fue vaciando: a finales de la década de 1960, el enfoque puro de Graham casi no produjo resultados. Entonces Buffett disolvió todas las asociaciones y quiso jubilarse.

También quería adquirir las acciones de la empresa textil Berkshire Hathaway por un precio decente. Cuando llegó la oferta oficial a la oficina de Buffett en Omaha, el precio de la oferta era unos centavos más bajo de lo acordado. Cambió por terco. En lugar de vender, compró las acciones de Berkshire y después de un tiempo fue dueño de un tercio de la empresa. “Yo fui el perro que atrapó el auto”, dice.

Buffett asumió la presidencia de la junta directiva y comenzó a utilizar los fondos de Berkshire para sus ideas de inversión.

Más tarde convirtió la empresa en una sociedad de cartera para todas las demás inversiones. Bajo la influencia de Charlie Munger, Buffett finalmente encontró una nueva forma de definir el valor intrínseco de una empresa a principios de la década de 1970.

Conocía a Munger desde 1959 y desde entonces había estado en contacto constante con él sobre ideas de inversión. Munger, en particular, trató de superar las debilidades del enfoque de Graham. Después de todo, no fue solo en los mercados de valores en auge, de finales de la década de 1960, que se redujo a nada. Si compras una verdadera ganga de Graham, solo obtendrás una gran ganancia exactamente una vez, después de lo cual tendrás que buscar una nueva idea.

En cambio, los dos querían encontrar empresas de las que pudieran conservar y de las que pudieran beneficiarse a largo plazo. Empresas que generaron beneficios constantes sin una gran inversión adicional de capital.

Sobre todo, Munger buscaba empresas “sobresalientes” y, cuando compró See’s Candies, el fabricante de chocolate californiano, convenció a Buffett que definitivamente se puede pagar más por tales tesoros. Con éxito: See se convirtió en una de las mejores inversiones que Buffett haya realizado.

Modelo de éxito

Los candidatos para comprar Berkshire tenían que cumplir algunos requisitos: necesitaban un modelo de negocio estable y predecible, poca deuda o legado para poder sobrevivir a una crisis y una posición en el mercado que apenas fuera vulnerable. Este “foso”, como lo llaman Munger y Buffett, era principalmente una marca como Coca-Cola en años anteriores, y luego también una industria regulada, como el negocio de servicios públicos, o un negocio con inmensos requisitos de capital que desanima a los recién llegados, como una línea de ferrocarril.

Ambos asumen que todas las crisis del capitalismo son temporales. Nunca pronostican el desarrollo del mercado de valores, qué tan alto o bajo es el precio de una empresa, solo es interesante para Buffett y Munger si quieren comprar algo.

“Vemos las acciones como acciones de la empresa y no como acciones de índice”, explica Warren Buffett.

A lo largo de los años, los dos encontraron muchas “empresas destacadas”: Berkshire creció y creció, compraron empresas enteras, grandes minoristas, empresas industriales, fabricantes de alfombras, fábricas de ladrillos, una cadena de concesionarios de automóviles y, una y otra vez, grandes bloques de acciones de Coca-Cola, la agencia de calificación Moody’s.

Bancos, empresas químicas y mucho más. Durante mucho tiempo, casi cualquiera de los compromisos fue un éxito, produciendo ganancias constantes o pagos de dividendos a Berkshire, que luego fueron reinvertidos.

Aparte de Buffett, solo dos puñados de personas trabajan allí. Berkshire Hathaway es, por tanto, la sede más inusual de una corporación internacional. No hay gran superestructura, ni un departamento de investigación o de recursos humanos, ni siquiera un aparato de control complejo; Berkshire deja todo eso a sus subsidiarias.

Buffett no quiere detenerse todavía. Incluso si ha vuelto a escuchar en los últimos meses que ya no entendería los tiempos, como cada vez en su carrera cuando experimentó un auge del mercado de valores sin comprar una sola acción.

Por lo tanto, no son los titulares los que lo llevaron a invertir mucho después de todo: hace unas semanas diez mil millones en la empresa de transporte y almacenamiento de gas natural Dominion Energy y mil millones de dólares en un aumento de su participación en Bank of America.

Ahora Buffett ha golpeado en Japón. Es probable que las valoraciones favorables (cuatro de las cinco empresas cotizan por debajo de su valor contable) hayan llamado su atención.

En cualquier caso, el mercado de valores japonés se considera un paraíso para los inversores de valor. “Estoy muy emocionado de que Berkshire Hathaway sea parte del futuro de Japón”, dijo Buffett sobre sus inversiones multimillonarias. Y compara sus nuevos compromisos con sus exitosas participaciones en Coca-Cola, American Express y la agencia de calificación Moody’s.

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